Характеристика конъюнктуры биржевого рынка России

.

Конъюнктура биржевого рынка ценных бумаг подвержена различным колебаниям. Эти колебания связаны с объективными и субъективными факторами. По теории Н.Д.Кондратьева, подробно изложенной в книге «Теория экономической динамики», в основе больших, торгово-промышленных и сезонных циклов изменения конъюнктуры лежат колебания экономической активности.
Н.Д.Кондратьев выделял две качественно разнородные группы конъюнктурных процессов: с одной стороны, обратимые волнообразные процессы, а с другой — необратимые поступательные, эволюционные процессы. Он предлагал вначале изучать обратимые процессы, затем перейти к разработке трендов и далее прогнозировать основные тенденции развития. Согласно его теории экономической динамики все элементы экономической действительности по характеру развития распадаются на две группы. Элементы первой группы отличаются тем, что наряду с колебательными процессами их динамика не обнаруживает какой-либо общей тенденции роста или падения, или эта тенденция практически незаметна за рассматриваемый период. Для рынка ценных бумаг такими элементами являются цены. Элементы второй группы отличаются тем, что наряду с колебательными процессами они обнаруживают также тенденции определенного направления. К таким элементам относятся проценты по облигациям, дивиденды по акциям, данные об инвестиционной емкости рынка, объем биржевых торгов.
Конъюнктура биржевого рынка зависит:
• от фазы экономического цикла (кризис, депрессия, оживление и подъем);
• статуса и финансовой устойчивости эмитента;
• объема эмиссии и условий размещения ценных бумаг;
• конкурентоспособности ценных бумаг по сравнению с аналогичными объектами инвестирования;
• инвестиционных возможностей ценных бумаг;
• общего инвестиционного потенциала рынка.
Подробные систематические исследования конъюнктуры российского биржевого рынка проводят многие специалисты биржевой торговли, а также аналитические группы журналов «Эксперт», "Рынок ценных бумаг", газеты «Коммерсант».

harakteristika_konyukturi

Например, во 2-й половине июля — 1-й половине августа 1999 г., несмотря на улучшение конъюнктуры мирового фондового рынка, рынок корпоративных бумаг России характеризовался высоким уровнем цен, оттоком покупателей в связи с нестабильной социально-экономической и политической обстановкой. Активных операций не наблюдалось, преобладали разовые продажи приобретенных ранее по более низким ценам отдельных пакетов акций с целью получить прибыль и покинуть рынок. Кроме традиционно имевших спрос акций предприятий топливно-энергетического комплекса, спросом пользовались акции крупных машиностроительных заводов и производственных компаний. Рынок находился в преддверии ожидавшейся девальвации рубля, смены тенденции роста продаж и покупок акций на их сокращение в связи с повышением спроса на доллары.
Вексельный рынок в анализируемый период сохранял относительную стабильность, так как несмотря на сокращение количества заявок на покупку векселей, снижения их котировок не наблюдалось. Продавцы поддерживали уровень предложения, а покупатели не проявляли большой активности. В результате произошло некоторое падение ликвидности рынка долговых обязательств. В итоге можно сделать вывод о неустойчивом равновесии рынка векселей, зависящего от динамики курса доллара. Приоритет на рынке векселей имели векселя Сбербанка России, РАО «Газпром», ОАО «Межрегионгаз», «Мосводоканал», "Курская АЭС". Меньший уровень доходности имели «короткие» векселя со сроком погашения через 1—2 месяца, а самыми доходными были «длинные» — со сроком погашения более одного года. Векселя торговались с доходностью от 20 до 57% годовых.

Комментирование и размещение ссылок запрещено.